L'indice PMI manufacturier chinois se maintient à 52,0 en octobre : S&P Global
Le secteur manufacturier chinois a continué de se développer en octobre, l'indice PMI (Purchasing Managers' Index) du secteur manufacturier général chinois de RatingDog, corrigé des variations saisonnières, s'établissant à 52,0, un niveau quasi inchangé par rapport à 52,1 en septembre et supérieur à la barre des 50,0 (seuil de stabilité) pour un 11e mois consécutif, selon RatingDog et S&P Global PMI.
La dernière lecture a marqué la plus longue période d'amélioration des conditions d'exploitation du secteur manufacturier depuis mi-2021. Les données de l'enquête, recueillies du 12 au 22 octobre 2026, ont montré une croissance continue au début du quatrième trimestre, avec une augmentation des nouvelles commandes sur les marchés nationaux et étrangers et une expansion plus rapide de la production manufacturière.
La croissance de la production a été la plus forte en six mois et la plus rapide depuis avril, soutenue par une demande client soutenue et une amélioration des capacités de production. Les entreprises interrogées ont indiqué que le lancement de nouveaux produits, l'amélioration des capacités et les mesures de développement commercial ont contribué à stimuler la demande, a précisé RatingDog dans un communiqué de presse.
Les nouvelles commandes ont progressé pour le 17e mois consécutif, prolongeant ainsi le cycle d'expansion à près d'un an et demi. Le rythme de croissance des nouvelles commandes est resté globalement conforme à celui de septembre et demeure soutenu. Les nouvelles commandes à l'exportation ont augmenté pour le quatrième mois consécutif, les entreprises faisant état d'une hausse de leur activité auprès de clients en Asie, en Europe et en Afrique. Toutefois, le rythme de croissance a ralenti à son plus bas niveau en trois mois et a été qualifié de modéré. La croissance des biens de consommation et des biens intermédiaires a ralenti, tandis que celle des biens d'investissement s'est accélérée, selon l'enquête.
Les fabricants ont augmenté leurs effectifs en octobre face à une hausse de la charge de travail, mais cette augmentation est restée modeste et n'a guère contribué à atténuer les tensions sur les capacités de production. Les carnets de commandes ont continué de s'accumuler pour le neuvième mois consécutif, à un rythme globalement stable.
L'activité d'achat a fortement progressé, les entreprises réagissant à la hausse des nouvelles commandes et de la production. Le rythme de croissance a été plus rapide qu'en septembre et le plus soutenu depuis février. L'augmentation des achats de matières premières, conjuguée à une amélioration de l'offre, a fait grimper les stocks d'achats pour le onzième mois consécutif, l'accumulation étant la plus importante en cinq mois.
Les délais de livraison des fournisseurs se sont raccourcis pour la première fois depuis février, même si l'amélioration reste marginale. Les répondants attribuent ces délais plus courts à une meilleure efficacité des fournisseurs et à une disponibilité accrue des marchandises. Le communiqué indique que certaines entreprises ont puisé dans leurs stocks de produits finis pour honorer les commandes, tandis que ces stocks sont restés globalement stables ; Yao Yu, fondateur de RatingDog, a quant à lui précisé que les stocks de produits finis n'avaient que légèrement augmenté.
Les données sur les prix ont montré que les prix de vente moyens des produits manufacturés ont baissé après une hausse en septembre. Les entreprises ont indiqué qu'une concurrence intense et un ralentissement de l'inflation des coûts des intrants les ont incitées à baisser leurs prix pour soutenir leurs ventes. Les droits d'exportation moyens ont diminué pour la première fois en près d'un an, tandis que les prix d'achat des matières premières ont augmenté pour le seizième mois consécutif, sous l'effet de la hausse des prix de matériaux tels que les métaux et les carburants. Le rythme de l'inflation des prix des intrants a ralenti par rapport à septembre et se situe en dessous de la moyenne annuelle.
La confiance des entreprises est restée positive au début du quatrième trimestre, mais a chuté à son plus bas niveau en neuf mois. Certaines entreprises ont évoqué des inquiétudes liées au coût élevé des intrants et à l'intensification de la concurrence.
Yao, fondateur de RatingDog, Globalement, l'expansion du secteur manufacturier est restée solide au début du quatrième trimestre, avec une accélération de la croissance de la production et des entrées de nouvelles commandes toujours soutenues, tandis que les prix de vente ont de nouveau baissé et que la confiance s'est affaiblie. Les pressions sur les coûts, la concurrence par les prix et la faiblesse de la confiance méritent toujours l'attention. L'indice PMI manufacturier devrait continuer d'évoluer en zone d'expansion à court terme.
